【无需打开直接搜索微信;操作使用教程:


1、界面简单，没有任何广告弹出 ，只有一个编辑框 。

软件介绍:
1.99%防封号效果,但本店保证不被封号.2.此款软件使用过程中,放在后台,既有效果.3.软件使用中,软件岀现退岀后台,重新点击启动运行.4遇到以下情况:游/戏漏闹洞修补
、服务器维护故障、政/府查封/监/管等原因,导致后期软件无法使用的.

收费软件,非诚勿扰 .正版辅助拒绝试用!

本公司谨重许诺!假一赔十!无效赔十倍!十天包换!一个月包退,安装即可.

【央视新闻客户端】

为何会是选择在此时？

2025年4月23日
，A股储能龙头南都电源的一纸公告搅动资本市场——公司宣布筹划H股上市，拟登陆香港联交所。

这一看似常规的资本动作背后 ，却隐藏着令人咋舌的财务数据：2024年扣非净利润亏损预计超14亿元
，创下历史新高；资产负债率攀升至73.26%，远超行业平均水平 。

在储能行业价格战愈演愈烈 、企业普遍收缩战线的背景下 ，南都电源为何选择此时“逆势突围 ”？这是破釜沉舟的“背水一战
”？

亏损与负债的双重压力

根据2024年业绩预告
，南都电源全年归母净利润亏损12亿至15.6亿元，扣非后亏损更达14亿至17.6亿元
。

从经营情况来看 ，其核心业务“全线溃退”。

具体来看
，受电池寿命延长导致废旧电池供给锐减
、回收产能过剩影响，铅回收业务毛利率断崖式下跌 。叠加地方奖补政策不确定性 ，第四季度被迫减产，营收同比腰斩。

碳酸锂价格暴跌引发锂电产品售价跳水
，叠加海外订单延迟交付、产能利用率不足，下半年新型电力储能出货量骤降
。为保毛利放弃低利润订单的策略 ，反而加剧了营收下滑。

此外
，与新日电动车合同纠纷案导致计提预计负债及存货跌价准备，进一步侵蚀利润 。南都电源指出 ，报告期内
，因公司处置部分长期股权投资等因素，影响非经常性损益约为2亿元
。?

值得关注的是 ，根据2024年三季度的财报显示
，去年前三季度南都电源的净利仍有2.47亿元，以业绩预告的数值计算 ，南都电源四季度净利亏损至少有14.47亿元。

糟糕的财务表现
，也让其股价处于近10年低位 。

?除了亏损外，高负债风险也是压低股价的“稻草 ”
。

截至2024年9月末 ，南都电源总负债高达145.16亿元，资产负债率73.26%
，流动比率仅1.08，速动比率低至0.63。

根据其债务结构来看 ，风险凸显 。110.14亿元流动负债中
，应付账款及短期借款占比超70%，而账面货币资金仅能勉强覆盖利息支出
。 ?

财务费用方面 ，2023年财务费用达2.72亿元
，2024年Q3利息支出同比激增40%，债务滚雪球效应持续放大。

存货方面 ，其存货规模高达51亿元
，应收账款39.37亿元，高企的“两金
”占用进一步加剧现金流紧张 。 ? ?

港股IPO能否成救命稻草？

南都电源的困境 ，根源可追溯至其战略摇摆
。

早在1999年
，南都电源即布局磷酸铁锂技术，并储备多项锂电技术。在2010年10月 ，南都电源就宣布拟投资13亿元兴建新型动力及储能电池生产线，规划年产动力及储能用锂离子电池1.2GWh
，年产动力及储能用新型高能阀控蓄电池3GWh 。

然而，却因2011年转投民用铅酸电池而错失动力电池黄金十年。

2013-2019年 ，业内人士透露
，南都电源斥资约30亿元建设用户侧铅炭储能电站，但因消纳不足 、政策变动 ，项目普遍亏损
，最终以1.23亿元“骨折价”甩卖给子公司
。

好不容易处理完铅炭储能电站，转战锂电储能市场却又陷入价格战泥潭。

2024年锂电储能系统价格跌破0.5元/Wh ，较年初下降40%
，行业陷入“成本倒挂 ” 。南都电源为保市场份额被迫参战，但0.915元/Wh的均价远低于行业水平 ，毛利率仅18.43%
。国内市场的“流血竞争
”使其陷入“越卖越亏”的恶性循环。?

南都电源将H股上市定位为“全球化战略的关键一步 ”
，计划募资用于海外市场拓展
、国际并购及补充流动性 。

一方面，借助香港资本平台 ，南都电源重点开拓欧洲、北美等高价市场，摆脱价格战泥潭
。另一方面
，入选BNEF全球一级储能厂商榜单后，南都电源亟需通过港股上市强化国际投资者认可。 ??

有头部券商新能源分析师指出 ，“2025年或是储能行业最艰难一年 。国内市场量价齐跌
，海外市场门槛高企，企业要么靠技术壁垒突围 ，要么靠资本耐力‘熬死对手’
。”

后记

南都电源的港股IPO
，既是企业自救的背水一战，也是中国储能产业转型期的缩影。当技术迭代加速 、政策红利消退 ，企业的生存法则已从“规模扩张
”转向“精益运营” 。

对于投资者而言
，这次“带病上市 ”，既需警惕财务风险 ，亦应关注其能否借力国际资本重塑竞争力
。毕竟在碳中和的马拉松赛道上
，暂时的亏损或许可以容忍，但战略定力的缺失 ，才是真正的致命伤。 ?

南都电源的境遇折射出中国储能行业当下的集体阵痛，这也引出了两个“灵魂拷问
”的话题：

在技术路线上
，押注单一技术路径的风险（如铅炭储能）与多元化布局的成本压力如何平衡？

海外市场对产品性能
、质保、本地化服务的要求远超国内，“全球布局”是否具备可持续性？

活动预告

爆料及投稿| editors@ofweek.com

广告及商务合作?| 焦女士：19168597392

加入储能行业交流群

长按二维码 ，备注“姓名-公司-岗位 ”申请入群